1. 23년 미국은행(예. SVB, First repulbic Bank) 금융위기의 원인
- 23년 미국은행 금융위기의 원인은 여러 가지가 있습니다. 하지만 가장 큰 원인은 실리콘 밸리 은행(SVB)의 붕괴입니다. SVB는 테크 산업에 대출을 많이 해주는 은행으로, 암호화폐와 관련된 은행인 실버게이트와 함께 고위험 고수익의 비즈니스 모델을 채택했습니다.
- 하지만 암호화폐 시장의 급락과 테크 기업들의 부실화로 인해 SVB는 자금난에 빠졌고, 결국 파산하게 되었습니다1. SVB의 붕괴는 미국 내외의 다른 은행들에게도 영향을 미쳤습니다. SVB와 거래를 많이 한 뉴욕의 시그니처 은행도 폐쇄되었고, 스위스의 크레디트 스위스는 정부 구제금을 요청했습니다. 또한 SVB와 유사한 비즈니스 모델을 가진 미국 지역 은행들도 주가가 급락하였습니다1. 이러한 상황에서 미국 연방준비제도(Fed)와 다른 중앙은행들은 글로벌 은행들에게 충분한 자금을 제공하기 위해 협력적인 조치를 발표하였습니다. 하지만 이것이 충분할지는 아직 불확실합니다.
2. 2008년 리먼 브라더스 위기와 2023년 미국은행 금융위기
- 2008년 리먼 브라더스 위기와 2023년 미국은행 금융위기는 몇 가지 공통점과 차이점이 있습니다. 공통점은 둘 다 미국의 대형 은행이 파산하면서 전 세계적인 금융 위기를 일으켰다는 점입니다. 리먼 브라더스는 부동산 시장의 붕괴로 인해 파산하였고, SVB는 암호화폐 시장의 붕괴로 인해 파산하였습니다.또한 둘 다 정부와 중앙은행들이 구제금융과 유동성을 제공하는 조치를 취하였습니다.
- 하지만 차이점도 있습니다. 첫째, 리먼 브라더스 위기는 서브 프라임 모기지 사태로 인해 시작되었습니다. 서브 프라임 모기지는 저신용자에게 부동산 담보 대출을 해주는 것으로, 높은 이자율과 수수료를 받는 대신에 대출자가 상환하지 못하면 담보로 잡힌 부동산을 압류하는 방식이었습니다. 하지만 2007년부터 부동산 가격이 하락하기 시작하면서 대출자들이 상환하지 못하고 은행들이 압류한 부동산을 처분하지 못하는 문제가 발생했습니다.
- 이로 인해 은행들은 자금난에 빠지고, 금융시장은 신용 위기에 직면하게 되었습니다. 반면에 SVB의 경우에는 암호화폐와 관련된 비즈니스를 많이 하였습니다. 암호화폐는 전통적인 금융시스템과 독립적인 디지털 화폐로, 높은 변동성과 투기성을 가지고 있습니다. 2023년 초부터 암호화폐 시장은 급격하게 하락하기 시작하였고, SVB와 같은 은행들은 암호화폐와 관련된 자산과 채권의 가치가 급감하면서 자금난에 빠졌습니다. 이로 인해 금융시장은 신뢰 위기에 직면하게 되었습니다.
- 둘째, 리먼 브라더스 위기는 정부와 중앙은행들이 초기에 적극적인 조치를 취하지 않았다는 점입니다. 리먼 브라더스가 파산하기 전에도 다른 은행들이 문제를 겪고 있었지만, 정부와 중앙은행들은 시장의 자율적인 조정을 기대하였습니다. 하지만 리먼 브라더스가 파산하면서 시장의 신뢰가 완전히 붕괴되고, 금융위기가 심화되었습니다. 이에 정부와 중앙은행들은 후반부터 대규모의 구제금과 유동성을 제공하는 조치를 취하였습니다. 반면에 SVB의 경우에는 정부와 중앙은행들이 초기부터 적극적인 조치를 취하였습니다. SVB가 파산하기 직전에도 정부와 중앙은행들은 은행들의 유동성을 확보하기 위해 협력적인 조치를 발표하였습니다. 또한 SVB가 파산한 후에도 정부와 중앙은행들은 고객의 예금을 보호하고, 다른 은행들에게 충분한 자금을 제공하는 조치를 취하였습니다.
3. 대공황과의 비교
- 2023년 미국 은행위기는 실리콘 밸리 은행(SVB)의 파산으로 시작되었습니다. SVB는 기술 스타트업에 대출을 해주는 은행으로, 연방준비제도이사회(Fed)의 금리 인상으로 인해 채권 포트폴리오의 가치가 크게 하락하였습니다. 이로 인해 SVB는 180억 달러의 손실을 보고, 고객들이 예금을 인출하면서 파산하였습니다. 이후에도 작은 은행들이 연쇄적으로 문을 닫았고, 큰 은행들도 신용 위기에 직면하였습니다. 미국 정부와 Fed는 은행 구제를 위해 긴급 조치를 취하였지만, 시장의 불안감과 신뢰도는 낮아지기만 하였습니다.
- 1929년 대공황은 월스트리트의 주식 시장 붕괴로 시작되었습니다. 1920년대에는 경제가 호황이었고, 주식 투자가 유행이었습니다. 하지만 1929년 10월 24일부터 29일까지 일어난 "블랙 튜즈데이"라고 불리는 주식 시장 붕괴로 인해 수많은 투자자들이 자산을 잃었습니다. 이로 인해 은행들도 대출금을 회수하지 못하고, 고객들이 예금을 인출하면서 파산하였습니다. 미국 정부와 Fed는 은행 구제를 위해 충분한 조치를 취하지 못하였고, 시장의 불안감과 신뢰도는 낮아지기만 하였습니다.
- 2023년 미국 은행위기와 1929년 대공황은 다음과 같은 공통점과 차이점이 있습니다.
- 공통점: 둘 다 금융시장의 붕괴로 인해 발생하였고, 은행들의 파산과 신용 위기를 야기하였습니다. 또한 둘 다 경제 활동과 소비자 심리에 부정적인 영향을 미쳤습니다.
- 차이점: 둘 다 원인과 규모가 다릅니다. 2023년 미국 은행위기는 Fed의 금리 인상으로 인한 채권 가격 하락이 주요 원인이었고, 주로 작은 은행들에 영향을 주었습니다. 1929년 대공황은 주식 시장의 과열과 거품이 주요 원인이었고, 모든 규모의 은행들에 영향을 주었습니다. 또한 둘 다 정부와 Fed의 대응도 다릅니다. 2023년 미국 은행위기는 정부와 Fed가 긴급 조치를 취하였고, 큰 은행들이 작은 은행들을 인수하거나 구제하였습니다. 예를 들어, UBS가 크레딧 스위스를 인수하였고, JP모건이 퍼스트 리퍼블릭을 구제하였습니다. 1929년 대공황은 정부와 Fed가 충분한 조치를 취하지 못하였고, 은행들이 서로 도와주지 못하였습니다. 예를 들어, 뉴욕 은행들이 뱅커스 트러스트를 구제하지 못하였고, 채권시장이 붕괴하였습니다.
- 결과적으로 둘 다 경제에 심각한 타격을 주었지만, 2023년 미국 은행위기는 1929년 대공황보다 빠르게 회복될 것으로 예상됩니다. 2023년 미국 은행위기는 금융시장의 안정화와 경기 부양을 위해 정부와 Fed가 적극적으로 개입하였고, 기술 산업과 에너지 산업 등의 성장 산업이 경제에 활력을 주었습니다. 1929년 대공황은 금융시장의 안정화와 경기 부양을 위해 정부와 Fed가 소극적으로 개입하였고, 제조업과 농업 등의 침체 산업이 경제에 부담을 주었습니다.
4. 지금 이시기에 금융위기에 놓인 상황에서의 투자전략
- 저라면 금융 산업을 줄일 것입니다. 저는 금융 산업에 대한 투자 비중을 이미 낮추고 있습니다. 2020년 4분기에는 JP모건, 골드만삭스, PNC 파이낸셜 등의 은행주를 모두 매각하였습니다. 2021년 3분기에는 웰스파고, US밴코프 등의 은행주를 일부 줄였습니다. 2023년 미국 은행위기가 발생하면서 금융 산업의 위험성이 더욱 커졌습니다. 따라서 저는 금융 산업에 대한 투자를 더욱 축소할 것입니다.
- 저는 에너지 산업을 늘릴 것입니다. 저는 에너지 산업에 대한 투자 비중을 이미 줄였습니다. 2021년 3분기에는 체브론의 지분을 더욱 늘렸습니다2. 2023년 미국 은행위기가 발생하면서 에너지 가격이 상승할 것으로 예상됩니다. 따라서 저는 에너지 산업에 대한 투자를 더욱 확대할 것입니다.
- 제가 에너지 산업을 늘리는 이유는 시장에서 과소평가된 주식을 저렴하게 구매하고, 장기적으로 그 주식의 가치가 상승할 때까지 보유하기 원하기 때문입니다. 저는 에너지 산업이 안정적이고 지속적인 수익을 내는 산업이라고 생각합니다. 예를 들어, Chevron이 강력한 브랜드 가치와 시장 점유율을 가지고 있으며, 석유와 천연가스의 수요가 경기와 상관없이 높다고 평가합니다.
- 이번 사태는 미국 은행위기로 인해 에너지 가격이 상승할 것으로 예상됩니다. 미국 은행위기는 글로벌 금융시장에 불안감과 신용 위기를 야기하였습니다. 이로 인해 투자자들은 안전자산으로의 이동을 하였습니다. 안전자산으로는 금, 달러, 원자재 등이 있습니다. 원자재 중에서도 에너지는 세계 경제에 필수적인 자원으로, 공급과 수요의 균형이 쉽게 맞지 않습니다. 따라서 에너지 가격은 시장의 변동성에 따라 크게 영향을 받습니다. 미국 은행위기로 인해 에너지 공급에 대한 우려가 커지면서, 에너지 가격은 상승할 것으로 예상됩니다
- 저는 소비재 산업을 유지할 것입니다. 저는 소비재 산업에 대한 투자 비중을 일정하게 유지하고 있습니다. 2020년 4분기에는 코카콜라, 아메리칸 익스프레스, 프로크터 앤 갬블 등의 소비재 주를 거의 변동하지 않았습니다. 2021년 3분기에도 소비재 주의 지분을 크게 바꾸지 않았습니다. 2023년 미국 은행위기가 발생하면서 경기가 악화될 것으로 예상됩니다. 따라서 저는 안정적이고 지속적인 수익을 내는 소비재 산업에 대한 투자를 유지할 것입니다.
- 저는 기술 산업을 조심스럽게 탐색할 것입니다. 저는 기술 산업에 대한 투자 비중을 점차 높이고 있습니다. 기술 산업에 대한 투자 비중을 높이는 이유는 기술 산업이 혁신적이고 차별화된 제품과 서비스를 제공하고, 고객의 충성도와 만족도를 높이기 때문입니다. 2020년 4분기에는 애플, 아마존, 스노우플레이크 등의 기술 주를 신규로 매입하였습니다. 2021년 3분기에는 애플의 지분을 늘리고, 넷플릭스와 페이팔을 신규로 매입하였습니다. 2023년 미국 은행위기가 발생하면서 기술 산업의 수요가 증가할 것으로 예상됩니다. 따라서 저는 기술 산업에 대한 투자를 조심스럽게 탐색할 것입니다.
- 기술 산업에 대한 위험 요인은 여러 가지가 있긴 합니다. 예를 들어, 기술 산업은 변화가 빠르고 경쟁이 심합니다. 따라서 기업들은 지속적으로 혁신과 투자를 해야 합니다. 하지만 이것은 비용과 리스크를 증가시킬 수 있습니다. 또한 기술 산업은 규제와 법적 문제에 직면할 수 있습니다. 예를 들어, 개인정보보호, 공정거래, 세금 등의 이슈가 있습니다. 이러한 문제들은 기업들의 수익과 평판에 영향을 줄 수 있습니다.
- 하지만 그럼에도 기술 산업의 미래 전망은 긍정적입니다. 기술 산업은 사회와 경제의 변화에 빠르게 적응하고, 새로운 가치와 가능성을 창출합니다. 예를 들어, 인공지능, 클라우드 컴퓨팅, 사물인터넷, 블록체인 등의 기술들은 다양한 분야에서 혁신과 효율성을 제공합니다. 또한 기술 산업은 고객의 니즈와 행동을 분석하고, 맞춤형 서비스와 솔루션을 제공합니다. 따라서 기술 산업은 지속적으로 성장하고 발전할 것입니다.
- 이번 사태와 연관성은 미국 은행위기로 인해 글로벌 금융시장에 불안감과 신용 위기가 야기되었습니다. 앞서 말했듯이 이로 인해 투자자들은 안전자산으로의 이동을 하였습니다. 안전자산으로는 금, 달러, 원자재 등이 있습니다. 하지만 원자재 가격은 시장의 변동성에 따라 크게 영향을 받습니다. 따라서 원자재보다는 기술 주가 더욱 안전한 투자 대상으로 보일 수 있습니다. 또한 기술 주는 경기와 상관없이 성장할 수 있는 장점이 있습니다. 따라서 저는 이번 사태를 기회로 삼아 기술 주에 대한 투자 비중을 높일 수도 있습니다
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